Consistent ROCE वाली Companies की Screener Query & Guide | Stock Biz

SCREENER QUERY GUIDE

Consistent ROCE वाली Companies की Screener Query

त्वरित उत्तर: यह Screener Query मुख्य रूप से भारतीय शेयर बाजार की उन क्वालिटी कंपनियों को फिल्टर करती है, जिनका Return on Capital Employed (ROCE) पिछले 3 से 5 वर्षों के दौरान लगातार 15% से ऊपर बना रहा है और जिनमें बहुत ज्यादा उतार-चढ़ाव नहीं आया है।

अक्सर निवेशक केवल एक साल का ऊंचा ROCE देखकर धोखा खा जाते हैं। लेकिन असली वेल्थ क्रिएटर वही बिजनेस होते हैं जो मंदी हो या तेजी, हर चक्र में अपनी लगाई गई पूंजी पर लगातार तगड़ा रिटर्न कमाते हैं।

⚠️ महत्वपूर्ण सूचना: यह लेख केवल Educational और Informational purpose के लिए है। Screener Query किसी स्टॉक को Buy, Sell या Hold करने की recommendation नहीं है। Query केवल screening और research process में सहायता करती है।

1. यह Query क्यों जरूरी है? (Why This Query Matters)

शेयर बाजार में कई बार साइक्लिकल (कमोडिटी, मेटल) कंपनियों का किसी एक अच्छे साल में ROCE 10% से उछलकर अचानक 40% पहुंच जाता है, लेकिन साइकिल बदलते ही वो गिरकर 5% पर आ जाता है। ऐसे स्टॉक्स में रिटेल निवेशक ट्रैप हो जाते हैं।

यह Query इस समस्या को हल करती है। यह केवल एक साल के उछाल को नहीं मानती, बल्कि 3 से 5 साल के लगातार मजबूत रिटर्न की जांच करती है ताकि आपको केवल वही कंपनियां मिलें जिनका बिजनेस मॉडल सचमुच मजबूत है और जिनके पास कॉम्पिटिटिव एडवांटेज (Moat) है।

2. ROCE और Consistency का असली मतलब क्या है?

ROCE (Return on Capital Employed) यह बताता है कि कंपनी अपने पूरे बिजनेस में लगे पैसे (शेयरहोल्डर इक्विटी + कुल कर्ज) पर कितने प्रतिशत का ऑपरेटिंग प्रॉफिट कमा रही है।

💡 ROCE > 15% का मतलब

अगर कोई कंपनी बैंक से 8-9% पर लोन लेती है और अपने बिजनेस में 15-20% कमाती है, तभी वह वेल्थ बना पाती है। 15% से कम ROCE कैपिटल बर्बाद करने जैसा है।

🔄 3 से 5 साल की Consistency

लगातार 15%+ ROCE होने का मतलब है कि कंपनी के पास प्राइसिंग पावर है। कच्चा माल महंगा हो या सस्ता, उसका ऑपरेटिंग मार्जिन सुरक्षित रहता है।

3. एक अच्छा Business कैसे पहचानें? (Core Factors)

केवल ROCE का आंकड़ा काफी नहीं है। जब आप कंसिस्टेंट ROCE वाली कंपनियों की लिस्ट देखें, तो इन 6 फैक्टर्स से उस बिजनेस की गहराई मापें:

• Cash Flow Conversion: क्या कंपनी का नेट प्रॉफिट सचमुच ऑपरेटिंग कैश फ्लो (CFO) में तब्दील हो रहा है? कागजी मुनाफे से सावधान रहें।
• Debt Profile: क्या कंपनी बिना भारी कर्ज के यह रिटर्न बना रही है? आदर्श रूप से Debt to Equity 0.5 से नीचे होना चाहिए।
• Re-investment Rate: कंपनी अपने मुनाफे को वापस बिजनेस में लगाकर उसी हाई ROCE पर बढ़ा पा रही है या नहीं।
• Sales & Profit Track: पिछले 3-5 वर्षों में सेल्स और प्रॉफिट में कम से कम 10-12% की नियमित सालाना बढ़त होनी चाहिए।
• Promoter Integrity: प्रमोटर की हिस्सेदारी मजबूत हो और कोई भी शेयर बैंक में गिरवी (Pledged) न हो।
• Valuation Check: बेहतरीन बिजनेस भी यदि 100+ के P/E पर मिल रहा हो, तो रिटर्न बनने में सालों का समय लग सकता है।

4. यह किसके लिए उपयोगी है और कब इस्तेमाल करें?

उपयोगी है: क्वालिटी और लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टर्स के लिए जो बिना टेंशन के कम्पाउंडिंग स्टॉक्स की कोर वॉचलिस्ट बनाना चाहते हैं।

कब इस्तेमाल करें: जब आप बाजार में चल रहे शोरगुल और पेनी स्टॉक्स से हटकर अपने पोर्टफोलियो के लिए मजबूत बिजनेस चुनना चाहते हों।

कब इस्तेमाल न करें: बैंकिंग और NBFC सेक्टर के स्टॉक्स को स्क्रीन करने के लिए इसे इस्तेमाल न करें, क्योंकि उनके लिए ROCE के बजाय ROE और ROA देखा जाता है।

5. Screener पर Step-by-Step Use कैसे करें?

1. अपने फोन या लैपटॉप ब्राउज़र में Screener.in ओपन करें।
2. ऊपर दिए गए मेन्यू में Screens पर जाएं और Create a search query पर क्लिक करें।
3. नीचे दिए गए बॉक्स से Copy Query बटन दबाएं और कोड को खाली क्वेरी बॉक्स में पेस्ट कर दें।
4. Run this Query बटन दबाएं।
5. स्क्रीन पर आई कंपनियों की लिस्ट देखें और एक-एक करके उनके 10 साल के P&L और बैलेंस शीट का अध्ययन करें।

6. Result आने के बाद क्या देखें? (Research Process)

मान लीजिए Query रन करने पर 60 कंपनियां आती हैं। अब उनमें से सर्वश्रेष्ठ स्टॉक्स कैसे चुनें?

• सेक्टर वाइज छंटनी: देखें कि वो कंपनियां FMCG, फार्मा, कंज्यूमर या IT किस सेक्टर से हैं।
• P/E बनाम Growth: कंपनी का P/E उसके 5 साल के मीडियन P/E के आसपास है या बहुत ज्यादा महंगा हो चुका है।
• मार्जिन ट्रेंड: क्या कंपनी का Operating Profit Margin (OPM) पिछले 5 साल से स्टेबल या बढ़ रहा है?
• लेटेस्ट नतीजे: क्या पिछली 2 तिमाहियों में कंपनी का ROCE मेंटेन है या कोई नया कॉम्पिटिशन आया है?

7. 🔎 Screener Query — Copy & Paste

अब जब आपने इसके पीछे के पूरे लॉजिक को समझ लिया है, तो आप नीचे दी गई जांची-परखी Query को सीधे कॉपी करके Screener पर रन कर सकते हैं:

CONSISTENT ROCE SCREENING QUERY

Market Capitalization > 1000 AND Return on capital employed > 15 AND Average return on capital employed 3Years > 15 AND Average return on capital employed 5Years > 15 AND Debt to equity < 0.5

Query का सीधा मतलब: "मुझे ऐसी कंपनियां दिखाओ जिनका मार्केट कैप ₹1,000 Cr से ज्यादा हो, मौजूदा ROCE 15% से ऊपर हो, पिछले 3 साल और 5 साल का औसत ROCE भी 15% से ऊपर रहा हो, और कुल कर्ज इक्विटी के आधे से कम हो।"

8. हर Condition की सीधी व्याख्या

Condition	आसान मतलब	क्यों जरूरी है?	क्या ध्यान रखें?
Market Cap > 1000	कंपनी का कुल साइज ₹1,000 Cr से अधिक हो।	ऑपरेटर वाले इललिक्विड माइक्रो-कैप स्टॉक्स बाहर हो जाते हैं।	कंपनी बड़ी होने से भी मंदी के दौरान भाव गिर सकता है।
ROCE > 15	मौजूदा साल में पूंजी पर 15%+ का रिटर्न।	कंपनी वर्तमान में भी अपनी दक्षता बनाए हुए है।	केवल एक साल का आंकड़ा पूरे बिजनेस का सबूत नहीं होता।
Avg ROCE 3Y > 15	पिछले 3 साल का औसत ROCE 15% से ऊपर हो।	अस्थाई उछाल वाले साइक्लिकल शेयरों को फिल्टर करता है।	शॉर्ट-टर्म इंडस्ट्री स्लोडाउन में यह थोड़ा नीचे आ सकता है।
Avg ROCE 5Y > 15	पिछले 5 साल का औसत ROCE 15% से ऊपर हो।	यह प्रमाणित करता है कि बिजनेस मॉडल टिकाऊ और कंसिस्टेंट है।	जो कंपनियां हाल ही में टर्नअराउंड हुई हैं, वो छूट सकती हैं।
Debt to equity < 0.5	कुल कर्ज नेटवर्थ के आधे से कम होना चाहिए।	मुनाफा कर्ज के ब्याज में नहीं जाता और बैलेंस शीट सुरक्षित रहती है।	बैंकों और फाइनेंस कंपनियों पर यह रेशियो लागू नहीं होता।

9. रिस्क, आम गलतियां और Red Flags

आम गलतियां:

• ❌ लिस्ट में नाम देखते ही बिना रिसर्च किए शेयर खरीद लेना।
• ❌ हाई P/E और वैल्यूएशन को पूरी तरह नजरअंदाज कर देना।
• ❌ ऑपरेटिंग कैश फ्लो चेक न करना और सिर्फ प्रॉफिट देखकर खुश होना।

Red Flags: यदि किसी कंपनी का 5 साल का ROCE अच्छा है लेकिन पिछली 2 तिमाहियों से प्रमोटर शेयर बेच रहे हैं या कर्ज तेजी से बढ़ रहा है, तो तुरंत सतर्क हो जाएं।

10. अक्सर पूछे जाने वाले सवाल (FAQs)

Q1. क्या 15% से ऊपर ROCE हमेशा अच्छी कंपनी की गारंटी है?

नहीं। यह एफिशिएंसी का एक मजबूत संकेत है, लेकिन कंपनी का भविष्य उसके कैश फ्लो, मैनेजमेंट की ईमानदारी और इंडस्ट्री की मांग पर भी निर्भर करता है।

Q2. क्या इस स्क्रीन में बैंक शामिल होंगे?

नहीं। बैंकों के लिए कर्ज ही कच्चा माल होता है, इसलिए उनका Debt to Equity हमेशा अधिक दिखता है। बैंकों के लिए ROE और ROA देखा जाता है।

Q3. अगर लिस्ट में बहुत कम स्टॉक्स आएं तो क्या करें?

आप ROCE की सीमा को 15 से घटाकर 12% कर सकते हैं, जिससे कुछ अन्य मजबूत कंपनियां भी दायरे में आ जाएंगी।

Q4. क्या कंसिस्टेंट ROCE स्टॉक पक्का मल्टीबैगर होता है?

मार्केट में कोई गारंटी नहीं होती। ये कंपनियां स्थिर वेल्थ कम्पाउंडर बनने की अधिक संभावना रखती हैं, बशर्ते उन्हें सही वैल्यूएशन पर खरीदा जाए।

11. रिसर्च चेकलिस्ट (Checklist)

• क्या आपने Query को Screener पर चलाकर कंपनियों की संख्या देखी?
• क्या कंपनी का 5 साल का ROCE ट्रैक रिकॉर्ड स्थिर रहा है?
• क्या ऑपरेटिंग कैश फ्लो लगातार नेट प्रॉफिट के बराबर या अधिक है?
• क्या कंपनी का कर्ज नियंत्रण में (Debt to Equity < 0.5) है?
• क्या प्रमोटर के शेयर गिरवी (Pledge) नहीं रखे हैं?
• क्या वैल्यूएशन अपने ऐतिहासिक औसत के मुकाबले बहुत अधिक महंगा नहीं है?

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1. सीधी Query: Market Capitalization > 1000 AND Return on capital employed > 15 AND Average return on capital employed 3Years > 15 AND Average return on capital employed 5Years > 15 AND Debt to equity < 0.5

2. मुख्य काम: एक साल के दिखावटी मुनाफे को हटाकर 5 साल से लगातार पूंजी पर 15%+ रिटर्न बनाने वाले असली बिजनेस को छांटना।

3. गोल्डन रूल: स्क्रीनर केवल पहली छलनी है; असली निवेश फैसला हमेशा कैश फ्लो और वैल्यूएशन देखकर ही लें।

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"एक साल का ऊंचा ROCE तुक्का हो सकता है, लेकिन 5 साल का कंसिस्टेंट ROCE उस बिजनेस के मजबूत कॉम्पिटिटिव एडवांटेज की गवाही देता है।"

Stock Biz Original Thought — Vivek Malviya

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